Kako bo karte na trgu premešala prodaja Zavarovalnice Maribor
NatisniMedij: Finance Avtorji: Tomažič Janez,Smrekar Iskrić Tanja Teme: Mali delničarji Rubrika / Oddaja: Dogodki in ozadja Datum: 10. 12. 2012 Stran: 6
Sava Re bo banki NKBM za ZM plačala 15, Sod pa okoli 50 milijonov evrov, smo neuradno izvedeli
Jutri namerava Pozavarovalnica Sava (Sava Re) skupaj z državnim Sodom s prodajalko 51-odstotnega deleža Zavarovalnice Maribor (ZM), banko NKBM, podpisati pogodbo o nakupu ZM. Tako bo Sava Re postala okoli 62-, Sod pa 38-odstotni lastnik ZM. Kaj to pomeni za vlagatelje v Savo Re, za premoženje Soda in za NKBM?
Sod sicer v ZM vstopa samo začasno - Sava Re naj bi ga izplačala po načrtovani 55-milijonski dokapitalizaciji, o kateri bodo delničarjiglasovali prihodnji mesec. Za ZM naj bi plačali med 60 in 70 milijoni evrov, najverjetneje 65: Sava Re bo plačala 15, Sod preostalo. Gre za neuradne informacij e, ki j ih ne na Savi Re ne na Sodu ne komentirajo.
1. Sodova pomoč
Kej bo Sod dobil denar za nakup ZM, kdaj ga bo dobil nazaj in zakaj se sploh spušča v nakup mariborske zavarovalnice? Na Sodu o tem ne govorijo. Sod, ki ga vodi Tomaž Kuntarič, je sicer že večkrat opozarjal, da težko poravnava svoje obveznosti. Svoje odločitve v zvezi z ZM na Sodu ne komentirajo. A šlo naj bi za »politični dogovor«. Kot smo že pisali, finančno ministrstvo Janeza Šušteršiča poziva državna sklada Kad in Sod, naj dokapitalizirata NKBM po 30 milijonov evrov. Sod naj bi se zdaj dogovoril, da bo namesto dokapitalizacije pomagal Savi Re pri odkupu deleža ZM od NKBM. Odgovor finančnega ministrstva, ali to drži, še čakamo.
Sod ima letos za 162 milijonov evrov zakonskih obveznosti (večinoma gre za obveznosti iz denacionalizacije), za prihodnje leto je predvidenih 179,1 milijona evrov. Kot pravijo, imajo »za več kot leto dni vnaprej zagotovljena sredstva za poplačilo svojih zakonskih obveznosti«.
2. Kaj prevzem pomeni za vlagatelje
Jernej Kozlevčar, Triglav Skladi: »Nakup ZM, ki bi ga opravila Sava Re, bi bil ob upoštevanju njenega zdajšnjega lastniškega deleža in dejstva, da je ZM njen največji cedent (ZM svoja zavarovanja pozavaruje pri SaviRe, op. a.), povsem razumljiva poslovna odločitev. Če in ko se bo transakcija zgodila in bodo znani vsi pomembni dejavniki (cena, finančni pogoji, preostale obveznosti ...), bomo lahko tudi ocenili vpliv na Savo Re, pri čemer je pomembna tudi druga plat zgodbe, ki jo pomeni financiranje. Zaradi vseh naštetih odprtih vprašanj je priporočilo drži.« V skupini KD nakupa ZM ne komentirajo (tudi sami so se pred časom potegovali za nakup ZM), tako Matej Tomazin iz KD Skladov pravi le, »da je zanimivo opazovati, kako se način pristopa oziroma nakupa iz dneva vdan spreminja. Inžal to ne pomeni najboljšega sporočila o razmerah na slovenskem kapitalskem trgu.«
3. Dobili bomo drugo največjo zavarovalnico
Po koncu prevzema si bodo več kot dve tretj ini zavarovalniškega trga razdelile tri skupine, največji bo Triglav, sledita ZM in Tilia iz skupine SavaRe in Adriatic Slovenica ter KD Življenje, ki ju obvladuje skupina KD. Po neuradnih podatkih bosta Tilia in ZM ostala samostojni pravni osebi, bosta pa bolj specializirana in morda bosta začela pomij ati zdravstvena zavarovanj a. Racionalizacija se napoveduje v zalednih pisarnah, denimo aktuariat (izračunavanje rentabilnosti zavarovanj) bodo za vse družbe v Sloveniji organizirali na enem mestu, mreža obeh zavarovalnic se delno pokriva in jobo mogoče optimirati, nadzor nad zavarovalnicami na jugu pa opravljati v Mariboru. Po prevzemu poznavalci pričakujejo iztis malih delničarjev ZM, saj imajo ti v lasti manj kot pol odstotka delnic.
4. Kdo bo lastnik Save Re
Januarja bodo delničarji Save Re (največ, 25 odstotkov, ima Sod) odločali o dokapitalizaciji Save Re. Cena delnice bo od sedem do devet evrov, v Savi Re računajo, da bodo dobili 55 milijonov evrov. Kdo bo pri dokapitalizaciji sodeloval? Prednostno pravico imajo zdajšnji delničarji. A ni še jasno, ali jo bodo tudi izkoristili. Po neuradnih informacijah so Sod, Modra zavarovalnica (MZ) in Kad dokapitalizaciji za zdaj še naklonjeni, sodelovanje pa bo odvisno od vrednotenj a po prevzemu ZM. Kot smo že pisali, bi Sod inMZ »v najbolj šem primeru« kupila toliko, da bi obdržala svoj delež glasovalnih pravic. Sod si sicer poznej e želi izstopiti iz Save Re, a kupca za pozavarovalnico menda še nima. Na Savi Re sicer računajo, da bodo nove delnice vplačali tudi finančni vlagatelji.
